堪堪到了宣和七年，那边金国借追究张觉事变，分东、西两路大军南下，十二月便突破燕山府防，这时，忠臣义士如梁山众人，已冤死的冤死，归隐的归隐，哪里能够挡住金人铁骑？官家大惊失色，下诏“罪己”，为时已晚，人心惶惶，知枢密院事吴敏首倡天子禅位，又有太常少卿李纲，刺臂血谏。天子见大势已去，只得于戊午禅位于太子桓，自已退为太上皇，己未，新皇匆匆即位，正月初一，改元靖康。太上皇初三连夜赴亳州太清宫烧香去了，因事发仓促，除太上皇后、皇子、帝姬，仅带蔡攸等数人，乘船出通津门，后改肩舆，又换砖瓦船，诸事一概顾不得，直到驾抵泗水，童贯、高俅方率亲军随后会合。

是战是和，朝中吵做一团，新皇以吴敏为亲征行营副使，以李纲为亲征行营使，拱卫京师。

李纲受命后，即整修城墙器械，在东水门、通津门、善利门等要害处，以砖石、檑木、塞门刀车等加固，又在城上设置炮座，备足弩机。将京城守军与临时募的壮勇混编，每面城墙配禁军一万两千人，辅以保甲相协。并备神臂弓、床子弩等，及砖石、狼牙拍、热油、火船等。

初七，金军开始围攻汴梁，铁骑环绕，刀兵相向，先攻通津门、善利门，李纲亲临督战，令神臂弓手于城头仰射，击杀渡河之敌。用床子弩、火箭毁攻城云梯，并派人缒城而下焚烧之，又预伏死士于拐子城下，金军渡河时，突然杀出，焚其攻城器具，袭击营寨。击退金人数次强攻，军民皆感泣，益发坚守不退。

彼时，完颜宗翰部正围攻河东太原。太原军民拼死抵抗，拖住了西路金军，未对汴梁成合围之势。东路金军见强攻不下，改为诱和，索巨额金银并割让三镇。李纲于朝堂上立主拖延，以待四方勤王军。然太宰李邦彦、中书侍郎张邦昌极力推动和议，天子准了，并于开封府、相国寺等地设“交易务”，吏部尚书王孝迪任 “根括官”，负责拘收金银。钦宗又御笔旨意：“将赵元奴、李师师、王仲瑞及曾只应娼优之家，并袁陶、武震、史彦、蒋诩、郭老娘，逐人家财籍没。”

王孝迪等又出榜公告，道：如不缴纳金银，金人破城后将“男子杀尽，妇女虏尽，宫室焚尽，金银取尽”，以此迫使百姓就范。

李纲怒而奏曰:金人所须金币，竭天下且不足，况都城乎？若欲括民之所有，则失民心，社稷何以守!此时钦宗并一众主和的大臣，只盼金兵速退，哪里肯听逆耳忠言，唯刮民脂膏以资敌耳。